Financiamiento de Sociedades Anónimas - Opciones, Ventajas y Desventajas
Una sociedad puede financiar un proyecto empresarial de dos formas: con recursos propios o con recursos de terceros. Analizaremos las características, ventajas y desventajas de cada uno.
Cacho Lagarza
27 de June · 487 palabras.
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🕘 Resumen
El financiamiento empresarial con fondos propios implica retener los recursos generados en el pasado dentro de la empresa para financiar sus operaciones, en lugar de distribuirlos como dividendos entre los accionistas. Sin embargo, existen limitaciones para determinar la política de dividendos, como la ley del dividendo mínimo obligatorio, que establece que la sociedad está obligada a repartir al menos el 20% de las utilidades netas de cada ejercicio. Por otro lado, el financiamiento con recursos de terceros puede ser a través de aportes de capital, mediante la emisión de acciones, o como préstamos de accionistas, personas privadas, bancarios, leasing o colocación de debentures. También se pueden dividir en crédito directo, intermediarios financieros y acceso directo al mercado de capitales. Los aportes de capital corresponden al capital social de una empresa y están dados por los aportes realizados por los socios, y son representados por acciones. El capital social puede dividirse en capital integrado, suscripto y autorizado. El primero representa los aportes realizados por los accionistas, y el valor nominal de las acciones es igual a la cifra del capital integrado. En conclusión, la elección del financiamiento depende de las necesidades de la empresa y de la capacidad de los socios para invertir. Aunque el uso de fondos propios puede limitar la distribución de dividendos, puede resultar en una mayor estabilidad financiera y control por parte de la empresa. El financiamiento con recursos de terceros puede ser beneficioso en caso de necesidades de ampliación o inversión, pero implica mayor riesgo y compromiso de pago.Supone tomar los recursos que la empresa ha generado en el pasado y en lugar de distribuirlos entre los accionistas como dividendos, retenerlos dentro de la sociedad para financiar sus operaciones.
Existen ciertas limitaciones para determinar la política de dividendos. Una de ellas es la ley del dividendo mínimo obligatorio la cual intenta proteger a los accionistas minoritarios, la misma establece que la sociedad está obligada a repartir como mínimo el 20% de las utilidades netas de cada ejercicio, a no ser que el 75% del capital social decida lo contrario. Otra se encuentra en la limitación sobre la creación de reservas cuando se utiliza para evitar la distribución de dividendos
Financiamiento con recursos de terceros:
Los terceros pueden entregarle fondos a la empresa de dos formas fundamentales. Una es como “capital de riesgo” o aportes de capital, esto es mediante la emisión de acciones. La segunda es como forma de crédito que incluye préstamos de los accionistas, prestamos de personas privadas, préstamos bancarios, leasing, colocación de debentures.
También se podría dividir los distintos mecanismos, en crédito directo (accionistas u otras personas privadas), crédito de intermediarios financieros (crédito bancario) y acceso directo al mercado de capitales (emisión de valores)
Aportes de capital:
El capital social de una empresa va a estar dado por los aportes de capital realizados por los socios. A cambio de estos aportes la sociedad emite títulos representativos de parte de su capital a los cuales se le llaman acciones. Entonces, el capital social es una cifra que corresponde al valor nominal de la totalidad de las acciones emitidas por la sociedad.
El capital social se divide en capital integrado, capital suscripto y capital autorizado.
El capital integrado representa los aportes comprometidos y efectivamente realizados por accionistas. El valor nominal de las acciones emitidas por la sociedad, por lo tanto, se corresponde con la cifra del capital integrado.
El capital suscripto representa los aportes comprometidos en forma firme (bajo un “contrato de suscripción”) pero aún no materializados por los accionistas.
El capital autorizado representa el máximo de acciones que la sociedad esta “autorizada” por ley a emitir sin necesidad de reformar sus estatutos. Si los accionistas ya integraron o suscribieron acciones representativas de todo el capital autorizado, la sociedad que requiere nuevos aportes debe reformar sus estatutos (de manera que se le autorice a emitir un capital mayor.)
En el momento de la creación de una sociedad anónima, la ley exige que los accionistas suscriban e integren un capital mínimo de su capital autorizado. La integración mínima es un 25% del capital autorizado, y en su caso, deben suscribir lo que reste para llegar al 50%
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